Компания First Quantum оценивает стоимость аргентинского медного рудника в 5,9 млрд долларов. 

Вид на территорию проекта Taca Taca. Фото: First Quantum.

Новый технический отчет по медно-золоторудному проекту Taca Taca компании First Quantum Minerals (TSX: FM) на северо-западе Аргентины показывает, что стоимость проекта за пять лет выросла более чем вдвое, отчасти благодаря увеличению запасов и цен на сырьевые товары.

Предполагая ставку дисконтирования 8%, цену меди в 4,50 доллара за фунт и цену золота в 3000 долларов за унцию, чистая приведенная стоимость Taca Taca после уплаты налогов составляет 5,92 миллиарда долларов, а внутренняя норма доходности после уплаты налогов — 19,3%, сообщила First Quantum в своем заявлении в четверг вечером. Это сопоставимо с чистой приведенной стоимостью в 2,36 миллиарда долларов и внутренней нормой доходности в 15,3%, рассчитанными в исследовании от марта 2021 года.

«Мы считаем Taca Taca привлекательным проектом для First Quantum», — заявил в пятницу аналитик BMO Capital Markets Мэтью Мерфи в своей записке.

Така-Така — один из нескольких горнодобывающих проектов, на которые Аргентина рассчитывает для увеличения экономического производства и сокращения отставания от соседней Чили, ведущего мирового производителя меди. Это также поможет компании First Quantum, которая работает над преодолением последствий закрытия панамским правительством медного рудника Кобре Панама, своего основного актива.
Разработка Така-Така в качестве карьера с начальной перерабатывающей мощностью 40 миллионов тонн в год обойдется примерно в 4,2 миллиарда долларов, по оценкам First Quantum. Расширение мощности до 60 миллионов тонн, начиная с пятого года эксплуатации, обойдется еще в 1 миллиард долларов. В исследовании First Quantum 2021 года не были представлены оценки стоимости строительства.
Увеличение запасов
Расположенная в регионе Пуна провинции Сальта в Аргентине, Така-Така находится на высоте 3500 метров, примерно в 230 км к западу от города Сальта и в 55 км к востоку от чилийской границы. В пределах или вблизи зоны проекта не проживает ни одно местное население.
По данным First Quantum, обновленные подтвержденные и вероятные запасы составляют 1,99 миллиарда тонн с содержанием 0,42% меди, 0,01% молибдена и 0,09 грамма золота на тонну, что обеспечивает срок эксплуатации карьера в 35 лет. Содержание металла составляет 8,43 миллиона тонн меди, 244 400 тонн молибдена и 5,53 миллиона унций золота.
Это представляет собой увеличение на 13% суммарных подтвержденных и вероятных запасов, рост содержания меди в недрах на 9% и рост содержания золота в недрах на 9% по сравнению с техническим отчетом 2021 года. По данным First Quantum, минерализация остается открытой на глубине и локально вдоль границ месторождения на юге и востоке.

Годовой объем добычи в течение первых 10 лет составляет 291 000 тонн меди и 133 000 унций золота при себестоимости добычи в 97 центов за фунт. Объем добычи за весь срок эксплуатации рудника прогнозируется на уровне 209 000 тонн меди и 96 000 унций золота при себестоимости добычи в 1,26 доллара за фунт.
Компания First Quantum планирует подать заявку на финансирование в рамках аргентинской программы стимулирования крупных инвестиций RIGI в ближайшие месяцы. Программа RIGI, созданная популистским консервативным президентом Хавьером Милеи, направлена ​​на горнодобывающие и энергетические проекты с инвестициями более 200 миллионов долларов.

«В связи с недавним продлением срока подачи заявок на участие в программе RIGI до июля 2027 года, мы не ожидаем начала существенных инвестиций в этот проект раньше 2028 года», — заявил в пятницу в своей записке аналитик горнодобывающей отрасли Scotia Capital Орест Вовкодав.

Значительная ценность
Компания First Quantum ожидает, что проект получит одобрение Министерства горнодобывающей промышленности в первой половине этого года после общественных консультаций.
Обновленное техническое исследование «подтверждает значительную ценность и потенциал проекта как крупного, долгосрочного медного рудника со значительным объемом добычи золота, занимающего конкурентоспособную позицию на мировой кривой затрат», — заявил генеральный директор Тристан Паскаль в своем заявлении. Он назвал Taca Taca «одним из ведущих в мире неразработанных медных активов».
First Quantum будет оценивать будущее решение о санкциях в отношении Taca Taca «дисциплинированным образом, принимая во внимание план финансирования, баланс компании и состояние ее других операций», — добавил Паскаль.
К этим другим операциям относится Cobre Panama, возобновление работы которого компания надеется после того, как правительство Панамы заявило о более мягкой позиции.

Обновленное техническое исследование «подтверждает значительную ценность и потенциал проекта как крупного, долгосрочного медного рудника со значительным объемом добычи золота, который занимает конкурентоспособную позицию на мировом рынке». «Хотя мы не ожидаем, что разработка месторождения [Taca Taca] будет одобрена в ближайшее время, и уж точно не раньше, чем будет достигнуто соглашение и начато полное возобновление и наращивание производства на месторождении Cobre Panama, Taca Taca предоставляет привлекательные среднесрочные возможности для роста добычи меди», — сказал Вовкодав.
Акции First Quantum выросли на 3% до 37,48 канадских долларов в пятницу утром в Торонто, увеличив рыночную капитализацию компании примерно до 31 миллиарда канадских долларов (22,8 миллиарда долларов США).